整體觀點:原料瘋漲,成本助力鋼價重拾漲勢

焦炭、鐵合金瘋漲,原料和流通成本高企令鋼價重拾漲勢。高碳鉻鐵與焦炭近期漲幅驚人,其中鉻鐵9月單月漲幅逾19%;十月至今漲幅16.67%。而焦炭從9月初至漲幅達26.96%;鋼坯和鐵礦石同樣震蕩走強。原料成本走強跌價運輸新政導(dǎo)致的流通成本增加,對鋼市起到了較好支撐,使得節(jié)后一周鋼價重拾漲勢,我們預(yù)期近期漲勢還將持續(xù)。

去產(chǎn)能在四季度進入關(guān)鍵時期,供給端收縮是大概率事件。當(dāng)前從中央到地方,各項重磅政策不斷加碼,包括僵尸企業(yè)處置方案、債轉(zhuǎn)股方案等陸續(xù)獲得進展。隨著各地方政府化解過剩產(chǎn)能的完成、行業(yè)各企業(yè)兼并重組的提速,供給側(cè)改革將開足馬力。此外隨著九月份鋼價的下跌和原料端的瘋漲行業(yè)盈利面連續(xù)下跌至57.06%,十月份高爐檢修增加明顯增多。結(jié)合十月份唐山拆除在產(chǎn)高爐、廣東淘汰落后設(shè)備、唐山世園會限產(chǎn)等事件看,四季度的供給端收縮是大概率事件。

本周關(guān)注三季度上市公司業(yè)績情況。從當(dāng)前披露情況看,河鋼、鞍鋼、太鋼、馬鋼等盈利居前,其中鞍鋼股份單季度盈利6.77億元相對超預(yù)期;永興特鋼、法爾勝等亦表現(xiàn)良好。但原料類上市公司如金嶺礦業(yè)等仍持續(xù)增虧,行業(yè)分化明顯。此外*ST中特、*ST韶鋼、*ST釩鈦持續(xù)虧損退市壓力較大,但博弈中仍可能出現(xiàn)摘帽行情。

投資推薦:鞍鋼股份、新興鑄管;馬鋼股份、太鋼不銹、金洲管道、永興特鋼、方大特鋼和沙鋼股份、撫順特鋼。特別推薦關(guān)注恒大人壽持有金洲管道接近舉牌線的進展。

股市回顧:所有板塊排名第五,漲幅領(lǐng)先大盤

子板塊中普鋼周漲幅3.90%,特鋼周漲幅5.36%,鐵礦石周漲幅2.79%,貿(mào)易流通周漲幅2.43%。

供需格局:開工率持續(xù)微降,需求端仍有支撐

高爐開工率持續(xù)微降至78.87%;9月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量172.09萬噸。汽車、PPP、基建等仍在需求端支撐鋼市。

庫存成本:鋼材社會庫存減少,鉻鐵焦炭暴漲

5大品種鋼材社會庫存波動趨減;原料端鋼坯和鐵礦石價格震蕩走強;鉻鐵焦炭暴漲�？傮w而言,成本支撐力度較大。

鋼價走勢:鋼價重拾漲勢,黑色期貨品種走強

鋼價指數(shù)先降后升,9月份總體跌幅2.83%。進口礦國產(chǎn)礦走勢分化明顯,9月份進口礦月漲幅4.09%,而國產(chǎn)礦月跌幅3.14%。

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