19日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了一系列9月份宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，大部分?jǐn)?shù)據(jù)均好于預(yù)期，反映出9月份國內(nèi)宏觀經(jīng)濟整體穩(wěn)中向好。并且其中部分?jǐn)?shù)據(jù)與我們鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)，包括鋼市供應(yīng)端的粗鋼產(chǎn)量、鋼材產(chǎn)量以及需求端的房地產(chǎn)投資、汽車產(chǎn)銷量等等。下面筆者將從這些宏觀數(shù)據(jù)中簡單談一下對當(dāng)前及后期鋼材市場的看法。

首先，從鋼市供應(yīng)端的數(shù)據(jù)來看，公布的9月份粗鋼產(chǎn)量以及鋼材產(chǎn)量仍舊處于高位，鋼市供應(yīng)壓力依然存在。

具體來看，中國9月份粗鋼產(chǎn)量6817萬噸，同比增長3.9%;當(dāng)月鋼材產(chǎn)量9809萬噸，環(huán)比上月繼續(xù)攀升，同比增速也高于上月0.3個百分點，為4.3%。雖然國家行政去產(chǎn)能仍在繼續(xù)，并且取得了一定的效果，例如截至9月底鋼鐵行業(yè)退出產(chǎn)能已完成全年目標(biāo)任務(wù)量的80%以上，但是鋼鐵產(chǎn)能的退出并不代表鋼材產(chǎn)量的下降，反而是由于持續(xù)的行政去產(chǎn)能在一定程度上刺激了鋼價的大漲，從而使得鋼廠生產(chǎn)積極性明顯增加，造成了鋼鐵行業(yè)一邊去產(chǎn)能一邊粗鋼及鋼材產(chǎn)量持續(xù)攀升的怪象。

其次，從公布的鋼材市場下游房地產(chǎn)和汽車行業(yè)數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)回升，而汽車市場同樣保持產(chǎn)銷兩旺。

房地產(chǎn)方面，9月當(dāng)月，房地產(chǎn)投資同比增速回升至7.8%，1-9月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積716029萬平方米，同比增長3.2%，商品房銷售面積同比大增26.9%。雖然9月份房地產(chǎn)市場投資繼續(xù)保持增長，但是經(jīng)歷10月初的房地產(chǎn)調(diào)控后,將給一些城市樓市銷售帶來壓力。樓市的降溫短期主要在市場心態(tài)上造成了一定的利空，而中長期來看,此類政策勢必會使得房地產(chǎn)投資出現(xiàn)回落，從而導(dǎo)致用鋼需求量可能出現(xiàn)萎縮。

另外汽車行業(yè)目前表現(xiàn)依然最為亮眼，9月國內(nèi)汽車產(chǎn)量同比增長31.5%，1-9月累計同比增長12.3%。汽車銷售同樣火爆，9月汽車銷量同比增長26.1%。目前來看，這種汽車市場產(chǎn)銷兩旺的情況依然有望持續(xù)，用鋼需求量可能繼續(xù)保持高位。

再次，從鋼鐵行業(yè)的原材料市場來看，最新統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月原煤產(chǎn)量同比下滑12.3%。

由于今年煤礦去產(chǎn)能力度非常大，很多產(chǎn)能落后的小煤礦均被淘汰，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)明顯縮量，加之發(fā)電量持續(xù)增加、天氣轉(zhuǎn)寒北方即將供暖以及目前鋼廠開工率處于高位，對煤炭需求比較大，在供應(yīng)萎縮而需求增加的情況下，煤炭供應(yīng)缺口增大，造成了煤炭供不應(yīng)求的緊張局面，從而持續(xù)推漲煤炭價格，導(dǎo)致鋼企生產(chǎn)成本大幅增加。短期來看煤炭供不應(yīng)求的局面難以緩解，將繼續(xù)從成本面支撐鋼價。

最后，從資金面來看，央行18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月新增人民幣貸款1.22萬億元，環(huán)比增加29%;社會融資規(guī)模增加1.72萬億元，較8月增加17%。

新增信貸及社融增速均遠(yuǎn)超市場預(yù)期。金融數(shù)據(jù)的繼續(xù)回升說明當(dāng)前國家貨幣的量化寬松政策仍未改變，將繼續(xù)利好鋼價。但是隨著全國多數(shù)城市樓市政策的收緊，后期信貸和社融融資高位回落將是大概率事件。

綜合來看，9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資回升、汽車市場保持產(chǎn)銷兩旺、資金面較為寬松等多數(shù)宏觀數(shù)據(jù)依然利好于鋼市。因此，短期來看國內(nèi)鋼價或仍有繼續(xù)沖高的空間。

但是同時我們也要看到粗鋼以及鋼材產(chǎn)量在持續(xù)攀升，鋼市供應(yīng)壓力依然存在。另外考慮到樓市政策的收緊導(dǎo)致房地產(chǎn)市場進入下行通道，以及隨著冬季的到來用鋼需求面臨萎縮，后期鋼價下行壓力或?qū)⒅鸩皆黾印?

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