回顧這一波行情，焦炭緊缺導(dǎo)致鋼廠減產(chǎn)是基礎(chǔ)，黑色系期貨“暴漲”助推市場做多熱情，緊接著礦石、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)進(jìn)一步推升鋼企生產(chǎn)成本，同時(shí)市場成交也配合著活躍起來，成品材價(jià)格就此一路水漲船高。

而時(shí)間來到本周初，市場行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱苗頭，伴隨著期貨市場的大幅殺跌，現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)入下行通道。價(jià)格下跌可以說在所有人的“期盼”和意料之中，但是真的跌下來了，問題又出現(xiàn)了：后期市場怎么走，會跌到什么價(jià)位?

首先，從成本方面來看，隨著整體市場的走弱，進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場價(jià)格開始下跌，且成交量比較慘淡。在經(jīng)過前期一波行情大漲之后，15日開始鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)大幅回落，貿(mào)易商報(bào)價(jià)跌幅平均為15-20元/噸，盡管鋼廠庫存依然維持低位，但是短期在買漲不買跌心態(tài)驅(qū)使下，鋼企保持觀望態(tài)度。后期考慮到季節(jié)性需求減弱因素，未來鐵礦行情或?qū)⒁恢碧幱谙滦型ǖ喇?dāng)中。而焦炭方面來看，盡管期貨走勢出現(xiàn)了回調(diào)，但是現(xiàn)貨市場保持強(qiáng)勢，市場依然心態(tài)良好。鋼廠庫存維持低位運(yùn)行，與焦企博弈仍處弱勢地位;今日華北、華東、西北部分焦鋼企業(yè)跟漲100-150元/噸，華中部分焦企預(yù)提漲150-200元/噸;近期部分大礦煤價(jià)上調(diào)，原料端支撐焦價(jià)。綜合來看，后期礦價(jià)有望持續(xù)走低，而短期焦炭強(qiáng)勢依舊。

其次， 從鋼廠生產(chǎn)情況來看，本周全國139家建材鋼廠，周開工率為79.7%，周環(huán)比減少0.7%;實(shí)際周產(chǎn)量320.29萬噸，周環(huán)比減少0.85萬噸;全國建材鋼廠廠內(nèi)庫存總量為284.28萬噸，周環(huán)比減少17.30萬噸，降幅5.74%，年同比減少9.90%。而本周熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)整體開工率為96.88%，環(huán)比上周增加3.13%，鋼廠周年化產(chǎn)能利用率為82.37%，較上周增加3.20%，鋼廠開工率與產(chǎn)能利用率較上周均有所增加。上周全國熱軋鋼廠廠內(nèi)庫存為79.12萬噸，較前一周減少約5.65萬噸，周環(huán)比降6.67%，年同比降19.33%。從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，建材產(chǎn)量依然在小幅下降，而熱軋板卷開工率略有回升，整體鋼廠廠內(nèi)庫存降幅明顯。

再次，全國鋼材社會庫存繼續(xù)下降。，截止上周末全國鋼材社會庫存連續(xù)第五周下降，總量降至848.24萬噸，其中建筑鋼材469.57萬噸，環(huán)比減少3.13萬噸;板材類庫存總量378.68萬噸，環(huán)比減少10萬噸。從對比數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前社會庫存量較國慶節(jié)前統(tǒng)計(jì)的數(shù)值還要低近94萬噸，所以盡管價(jià)格出現(xiàn)了回落，但很顯然這并不是庫存壓力造成的。且從上面分析的鋼廠達(dá)產(chǎn)率以及產(chǎn)量來看，短期鋼廠產(chǎn)量很難大幅度釋放，尤其是熱軋產(chǎn)線開工率已接近飽和。所以短期全國鋼材社會庫存大幅上漲概率不大。

另外，近期環(huán)保問題再次受到政府部門高度關(guān)注。今日京津冀地區(qū)多地又發(fā)布了環(huán)保預(yù)警措施，而且是從三級黃色預(yù)警，提升為了二級橙色預(yù)警，這意味著，從控制減少30%的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，提高了減少污染物排放50%的標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)提升意味著對將對鋼企、焦企等高污染企業(yè)進(jìn)一步從嚴(yán)監(jiān)控。

另外，近期河南省霧霾嚴(yán)重，安陽地區(qū)PM2.5指數(shù)最高曾超過300，屬于嚴(yán)重污染級別，老百姓日常生活也已受到較大影響，因此政府對工業(yè)監(jiān)管更趨嚴(yán)格。13號開始，當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)鋼廠高爐悶爐，安鋼四座高爐勒令停產(chǎn)，只余一座3#高爐正常生產(chǎn)，沙鋼永興4座高爐停了3座，據(jù)貿(mào)易商反饋亞新目前尚有一個高爐開著;濟(jì)源鋼廠也接到類似停產(chǎn)通知;省內(nèi)大型鋼廠產(chǎn)量微弱，具體復(fù)產(chǎn)時(shí)間需要看天氣狀態(tài)，聽候政策指令。環(huán)保風(fēng)再次刮起，華中以及華北地區(qū)鋼廠生產(chǎn)或?qū)⑹艿捷^大影響。

綜合來看，盡管目前鋼市行情出現(xiàn)了沖高回落的走勢，且短期下行趨勢仍將延續(xù)，但是從以上分析的幾方面來看，市場基礎(chǔ)依然較好，價(jià)格不存超跌回調(diào)的壓力，所以無需對后市過度悲觀，筆者認(rèn)為，目前市場最大的“空頭”來自于投資者過分擔(dān)憂的心態(tài)，對于后期鋼市的價(jià)格走勢，信心比黃金更重要!

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