針對(duì)本次不銹鋼工字鋼庫(kù)存的下滑，中信證券認(rèn)為，其中一個(gè)重 要關(guān)注點(diǎn)在于產(chǎn)量的邊際性變化，根據(jù)該機(jī)構(gòu)的預(yù)計(jì)，今年5月可能是全年的產(chǎn)量最高值，而6、7月份逐漸下降，當(dāng)前庫(kù)存下滑的原因：首先是環(huán)保邊際并未明顯 放松;其次檢修鋼廠比例明顯提升也導(dǎo)致了產(chǎn)量下滑力度較大。不銹鋼工字鋼相比7月份的需求下滑力度，供應(yīng)端的彈性更強(qiáng)一些。隨著后期需求邊際性的改善和檢修的持續(xù)，庫(kù)存有望開(kāi)啟進(jìn)一步去化周期。此外，季節(jié)性來(lái)看，每年的3-10月份庫(kù)存方向基本上都是處在去化的階段，而6月底和7月初是較為容易出現(xiàn)庫(kù)存 累積的階段。所以從常規(guī)來(lái)看，庫(kù)存不銹鋼工字鋼的累積難有持續(xù)性，2-3周不銹鋼工字鋼的累積算是合理水平。另外當(dāng)前部分區(qū)域缺貨、缺規(guī)格的情況仍然存在、鋼廠訂單仍然飽滿、7月中旬后需求季節(jié)性回升，產(chǎn)量的季節(jié)性檢修增加。這些因素都不支撐庫(kù)存的持續(xù)性上升。