1、滬鎳主力合約本周整體維持在20萬關(guān)口下方震蕩運(yùn)行，需求端表現(xiàn)持續(xù)低迷，但低庫存狀態(tài)對(duì)鎳價(jià)仍有支撐，預(yù)計(jì)下周滬鎳以偏弱震蕩為主。
2、鎳礦鎳鐵受下游不銹鋼減產(chǎn)影響，再度出現(xiàn)承壓現(xiàn)象，未來鎳鐵加稅可能性較大，帶動(dòng)遠(yuǎn)期不銹鋼成本上升。
3、不銹鋼近期在鋼廠減產(chǎn)消息刺 激下小幅反彈，但現(xiàn)貨成交低迷壓制進(jìn)一步反彈，期限結(jié)構(gòu)方面在未來供應(yīng)和鎳鐵加稅影響下很可能轉(zhuǎn)入遠(yuǎn)月升水結(jié)構(gòu)。
02、滬鎳觀點(diǎn)
滬鎳主力合約本周整體維持在20萬關(guān)口下方震蕩運(yùn)行，前期受美元指數(shù)下行提振作用有所減弱。
01、鎳礦方面
本周價(jià)格持穩(wěn)，當(dāng)前處于鎳礦發(fā)運(yùn)淡季，價(jià)格較為堅(jiān)挺，但近期隨著鋼廠減產(chǎn)，鎳鐵廠采買態(tài)度明顯偏低，對(duì)礦商挺價(jià)情緒造成打擊，預(yù)計(jì)近期鎳礦價(jià)格將小幅回落。
02、鎳鐵方面
本周價(jià)格小幅下滑，國內(nèi)成交價(jià)格1370元/鎳點(diǎn)左右，鎳鐵廠在鎳礦成本較高支撐下報(bào)價(jià)仍較為堅(jiān)挺，但在后續(xù)需求預(yù)期下滑影響下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鐵價(jià)格將出現(xiàn)下跌。
03、精煉鎳方面
國內(nèi)成交情況仍偏弱，僅以剛需采購為主，當(dāng)前價(jià)格狀態(tài)下對(duì)下游采買有較大壓力。海外庫存方面，LME鎳庫存反彈至5.14萬噸，相較上周明顯增加，但整體仍處于低庫存狀態(tài)運(yùn)行，對(duì)盤面支撐效應(yīng)存在。海外宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議釋放持續(xù)加息但步伐放緩信號(hào)，帶動(dòng)美元指數(shù)目前偏弱運(yùn)行，但是當(dāng)前美國通脹數(shù)據(jù)回落速度較慢，上行風(fēng)險(xiǎn)存在，下月美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度的不確定性較大，對(duì)鎳價(jià)擾動(dòng)較大。
綜上所述，鎳礦鎳鐵受下游不銹鋼減產(chǎn)影響，再度出現(xiàn)承壓現(xiàn)象，而精煉鎳需求端表現(xiàn)持續(xù)低迷，但低庫存狀態(tài)對(duì)鎳價(jià)仍有支撐，預(yù)計(jì)下周滬鎳以偏弱震蕩為主。
03、不銹鋼觀點(diǎn)
不銹鋼主力合約本周在鋼廠減產(chǎn)消息帶動(dòng)下連續(xù)小幅反彈，盤面價(jià)格逐漸逼近上次反彈價(jià)格，拉升至16800附近。
盤面價(jià)格雖在減產(chǎn)消息帶動(dòng)下上漲，但現(xiàn)貨價(jià)格并未出現(xiàn)明顯的同步上漲，導(dǎo)致基差貼水幅度收窄，這主要是由于：
01、現(xiàn)貨成交方面缺乏明顯好轉(zhuǎn)，市場信心仍然偏弱；
02、當(dāng)前庫存水平出現(xiàn)下降，處于偏低狀態(tài)，帶動(dòng)基差收斂。
在減產(chǎn)影響下不銹鋼期限結(jié)構(gòu)可能出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，月間價(jià)差近期明顯縮窄，疊加未來鎳鐵加稅情況影響以及未來潛在政策刺 激，不銹鋼很可能出現(xiàn)遠(yuǎn)月升水結(jié)構(gòu)。
綜上所述，不銹鋼近期在鋼廠減產(chǎn)消息刺 激下小幅反彈，但現(xiàn)貨成交低迷壓制進(jìn)一步反彈，期限結(jié)構(gòu)方面在未來供應(yīng)和鎳鐵加稅影響下很可能轉(zhuǎn)入遠(yuǎn)月升水結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)下周不銹鋼盤面震蕩運(yùn)行為主。