新興鑄管今日（22日）發(fā)布公告，公司全資子公司新興鑄管(香港)有限公司近日與H股上市公司中建置地簽署《合作意向備忘錄》，鑄管香港有意動(dòng)用12億港元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)中建置地?cái)M向鑄管香港發(fā)行的新股份，交易達(dá)成后，鑄管香港成為中建置地控股股東。

事件評(píng)論

擬控股港股上市公司平臺(tái)，構(gòu)建多元化投融資渠道:公司全資子公司鑄管香港擬以12億港元認(rèn)購(gòu)中建置地股份從而實(shí)施控股。中建置地為一家在香港上市的投資控股公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括電訊產(chǎn)品、兒童產(chǎn)品貿(mào)易及內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)三大板塊，其中電訊產(chǎn)品業(yè)務(wù)2015年上半年收入占比達(dá)68.6%，兒童產(chǎn)品貿(mào)易次之。公司產(chǎn)品主要面向海外并以歐洲市場(chǎng)為主要銷(xiāo)售市場(chǎng)，受制歐洲市場(chǎng)低迷，公司2015年上半年收入同比下降11.0%，虧損-0.35億元。

鑄管香港有意動(dòng)用12億港元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)中建置地股份，而中建置地有意向鑄管香港發(fā)行新股份，如果擬議交易能夠達(dá)成，鑄管香港可成為中建置地的控股股東，屆時(shí)對(duì)公司主要影響如下:1)中建置地2007年以來(lái)一直延續(xù)虧損且收入結(jié)構(gòu)高度依賴(lài)歐洲市場(chǎng)，歐洲經(jīng)濟(jì)低迷之下，入主中建置地或難對(duì)公司盈利能力有實(shí)質(zhì)提升。同時(shí)，考慮到中建置地業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與公司主業(yè)及當(dāng)前業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向并無(wú)一致協(xié)同效應(yīng)，簡(jiǎn)單控股中建置地或并非公司主要意圖;2)相對(duì)而言，控股中建置地并將其打造成為公司海外投融資平臺(tái)對(duì)公司意義更為重大，一方面，港股上市公司的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)將有力擴(kuò)展公司多元化融資渠道，不排除公司通過(guò)該平臺(tái)融資推動(dòng)國(guó)內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)的可能，另一方面，控股中建置地后，公司借力香港資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行海外多元化投資也并非不可能，不過(guò)，這均有待進(jìn)一步跟蹤考證。

立足主業(yè)，積極謀求轉(zhuǎn)型:公司雖身處重資產(chǎn)鋼鐵行業(yè)，但轉(zhuǎn)型意愿一直強(qiáng)烈。早在鋼鐵行業(yè)資源及終端制造相對(duì)景氣時(shí)期，公司積極進(jìn)行相關(guān)多元化，進(jìn)軍上游礦石、煤炭資源，并布局下游管道、鍛造等產(chǎn)能。在鋼鐵行業(yè)景氣不再的今天，公司積極拓展非相關(guān)多元化，涉足能源、節(jié)能環(huán)保和水務(wù)管網(wǎng)投融資建設(shè)等領(lǐng)域。目前來(lái)看，公司通過(guò)多元化謀求路轉(zhuǎn)型意圖強(qiáng)烈，不排除未來(lái)有望形成以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為立足點(diǎn)，能源、節(jié)能環(huán)保、類(lèi)金融等多領(lǐng)域蓬勃發(fā)展的業(yè)務(wù)格局，而國(guó)企改革優(yōu)化人事與激勵(lì)機(jī)制將進(jìn)一步加速此進(jìn)程。

因此事項(xiàng)并未最終達(dá)成，暫不考慮其對(duì)公司業(yè)績(jī)影響，預(yù)計(jì)公司2015、2016年EPS分別0.11元和0.11元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。