盡管利空消息不斷，黑色系今日依舊漲勢(shì)兇猛。上期所明年1月份交割的熱軋卷板期貨第三天上漲，一度升至2014年9月來的高位3024元人民幣/噸；動(dòng)力煤也大漲3.9%。

實(shí)際上，最近幾天黑色系不乏利空消息：

① 昨日有報(bào)道稱，發(fā)改委要求煤礦商限定明年價(jià)格；

② 發(fā)改委昨日還表示，一旦偶發(fā)因素消退，煤炭回落是大概率事件；

③ 鄭商所昨日第三次在一周內(nèi)上調(diào)動(dòng)力煤手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)一周內(nèi)漲五倍。

但煤炭等黑色系商品依舊漲勢(shì)喜人。多位分析師稱，煤炭等黑色系短期供需緊張局面或?qū)⒊掷m(xù)。因短期而言先進(jìn)產(chǎn)能依舊釋放不足，而冬季采暖季即將來臨，需求會(huì)繼續(xù)上漲，短期內(nèi)煤炭或保持上漲，而煤炭上漲又將進(jìn)一步拉動(dòng)鐵礦石、鋼鐵期貨等上漲。

今年前9個(gè)月煤炭產(chǎn)量僅24.6億噸，即使10-12月每月產(chǎn)量達(dá)到3億噸，全年產(chǎn)量也僅為33.6億噸，預(yù)計(jì)全年煤炭凈進(jìn)口2.5億噸，所以全年供給約36億噸。而2016年煤炭消費(fèi)或在39億噸，所以全年面臨供需緊張的局面。而且“276政策”僅是稍作放松，超采現(xiàn)象依然嚴(yán)格被產(chǎn)能釋放緩慢 疊加補(bǔ)庫存

為遏制煤價(jià)非理性上漲，國家發(fā)改委從9月上旬開始接連出臺(tái)措施，但并沒有出現(xiàn)明顯效果。隨著慣例的年末煤電談判臨近，發(fā)改委更是在上周兩次召集煤氣召開特急會(huì)議。

但平抑煤價(jià)并非易事，市場普遍看好短期煤炭前景。界面新聞援引一位長期關(guān)注煤炭市場的業(yè)內(nèi)人士稱，“煤價(jià)并不是個(gè)別部門希望不漲就能不漲的，目前的漲勢(shì)很難控制�！�

由于先進(jìn)產(chǎn)能釋放較慢和非法產(chǎn)能的減少，今年的供需矛盾發(fā)生了較大變化，盡管管理層已多舉措增加供給，但短期效果仍不明顯，短期煤炭仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局。

隨著馬上進(jìn)入采暖季，需求還將增加，煤價(jià)有望繼續(xù)上漲。

煤炭淡季工業(yè)需求不錯(cuò)，今年供需已反轉(zhuǎn)，庫存雖有回升，但仍處歷史低點(diǎn)，此段時(shí)間本就是補(bǔ)庫存時(shí)期，價(jià)格的持續(xù)上升已經(jīng)導(dǎo)致煤電企業(yè)地位逆轉(zhuǎn)。

但長期而言，分析師普遍不看好煤價(jià)飆漲。往前看，近期供需依然緊張，但暴漲難以持續(xù)。

政府已經(jīng)在逐漸放寬煤炭生產(chǎn)限制，未來供給有望穩(wěn)步回升。而考慮到地產(chǎn)調(diào)控大幅加碼，下游需求明年走弱，煤炭供需或在17年顯著惡化，煤價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸累積。

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